2012-12-13 記者蔡怡杼／台北報導
美聯準會公開市場委員會(FOMC)結束其爲期兩天的會議，會議中有兩個重要結論：1. 購債計畫，擴大Fed資產負債規模；2. 訂定明確的升息指標，失業率6.5%，通膨率2.5%。德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，Fed再祭出QE4，資金再度寬鬆下，明年第一季的投資將有「三要」：要收益、要復甦、要趨勢。
一如預期，Fed推出俗稱QE4的寬鬆措施，宣布自明年1月起每月買入450億美元公債，接替12月底到期、總規模6,670億美元的扭轉操作。
陳柏基分析，若Fed進一步寬鬆政策持續至明年底，Fed資產規模可能達創新高的近4兆美元。不過，Fed也訂出明確的升息指標，包括失業率降至6.5%以下，通膨預期升至2.5%以上，顯示對政策透明度的努力。
展望2013年第一季，陳柏基指出，投資應有三要：要收益、要復甦、要趨勢。
首先，配置多元債券，要收益。陳柏基說，再膨脹環境與低利寬鬆政策的環境中，市場資金將持續追逐較高收益的信用債─多元收益債券投資組合將可幫助投資人在各券種間趨吉避凶、快速找到相對價值。更甚者，去槓桿和政治風險持續干擾市場，多元債券的投資組合不可或缺。
第二，新興股債，要復甦。新興大國歷經再平衡後，內需支撐下經濟週期底部浮現。投資者需把握再平衡趨勢，抓緊中國等新興市場成長前景。此外，新興市場投資機會也體現在債券中。
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感謝FED！許多金融產品價格泡沫程度已達07年水準
精實新聞 2012-12-03 11:47:10 記者 賴宏昌 報導
英國金融時報11月30日 報導，紐約聯邦準備銀行(FED)資深員工在2007年列舉許多指標、說明當時許多金融資產價格已經偏離正常合理水準，其中一項就是某中東地區電信公司初次公開發行(IPO)超額認購比例逼近700倍。當時，華盛頓當局對這些警訊視而不見。美國聯準會(FED)主席柏南克(Ben Bernanke)11月20日說，當前金融市場狀況就跟2007年當時一樣寬鬆。對投資人來說，這究竟是不是警訊？
金融時報指出，各大央行的干預政策讓許多金融產品價格失真。例如，菲律賓政府公債目前的信用違約交換合約(CDS)價格只有100個基點，低於今年6月的220個基點以及2008年的800個基點。此外，今年迄今美國、歐洲高收益債券/貸款市場發行金額各約達到5,700億美元，幾乎跟5年前旗鼓相當。RCM(安聯資產管理公司旗下部門)投資長Raymond Chan上個月指出，當前新興市場債券熱絡的景象(註：殖利率頻創歷史新低)讓人有資產泡沫化的感覺。AllianceBernstein投資長Seth Masters指出，恐懼加上短線眼光造就了當前的美債「安全泡沫」；一旦泡沫破裂其殺傷力將超越2000年的網路(達康)泡沫。
金融產品價格失真究竟到了什麼程度？太平洋投資管理公司(PIMCO)共同執行長葛洛斯(Bill Gross)在2010年曾點名美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的第二回合寬鬆貨幣政策(簡稱「QE2」)是一場「龐氏騙局(Ponzi scheme)」。現在，他更進一步點名美國股市就是一場龐大的龐氏騙局！
美國投資公司協會(Investment Company Institute，ICI)11月28日 發布的統計數據顯示，截至2012年11月20日為止當週整體債券型基金淨吸金44.98億美元，為連續第25週呈現淨流入；今年迄今以債券型基金僅有1週呈現淨流出。
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