亞洲企業債市融資首超銀團貸款
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：FT中文網) 2012-12-12
亞洲企業今年在美元債券市場融資的金額首次超過了通過銀團貸款融資的金額，表明亞洲企業的融資方式似乎正在發生一種永久性轉變。
Dealogic數據顯示，今年年初至今，除日本以外的亞洲地區企業在以三大主要貨幣（美元、日元和歐元）計價的債市上已累計融資780億美元，而通過貸款融資的金額為680億美元。這與2011年的情況完全相反。2011年，亞洲企業通過銀團貸款融資1040億美元，而通過債市僅融資420億美元。
摩根士丹利(Morgan Stanley)亞洲固定收益研究主管維克托?約爾特(Viktor Hjort)表示，亞洲企業融資渠道的變化標志著一種“模式轉變”。許多分析師也認為，這種轉變將是永久性的。
在2008年全球金融危機爆發之前，亞洲企業每年通過銀團貸款（指多家銀行聯合向一些大型企業提供融資）融資的金額通常比通過債市融資的金額高出三四倍。亞洲銀行體系積累的儲蓄額過高，意味著銀行有可能提供比債市更低廉的信貸資金。
然而，隨著許多亞洲經濟體出口減弱、消費者支出增加，銀行儲蓄增長放緩，對外放貸難度變大，歐洲各銀行在本地區就減少了放貸活動。許多銀行都在減少放貸，以期修補不好看的資產負債表。
例如，今年歐元區銀團貸款額減少45%，已降至十年來的最低水平。
與此同時，投資者為追逐收益對債市胃口激增，令許多亞洲企業在融資時得以第一次繞過銀行體系。
約爾特預測，明年亞洲企業在美元債市融資金額將占到總借款額的20%，相比2011年的僅2%有大幅提升。
去年是亞洲公司債市場蓬勃發展的一年。公司債發行額幾乎翻了一番，創下新紀錄，債券收益率則降至歷史最低水平，債券的償還期限較以往也有所延長。
今年早些時候，三星(Samsung)發行了10億美元的五年期債券，收益率定得比當時的韓國國債還要低。11月，中國互聯網門戶百度(Baidu)融資15億美元，融資對象主要時美國一些信用等級較高的投資人。與此同時，房地產開發商Soho中國(Soho China)也成為首家一次融資10億美元的中國房企。
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