文創金融的風險管理新趨勢

對於風險管理應用於文創金融的新概念

以下是由 GCPRM風險管理專家 Shang Huang所提出：

1、文創企業估值與風險建模

針對於以投資為目的的創投來說，未來在損失率的假設與相關性部分需要更進一步假設計算，例如，可以利用不同票房收入來模擬分配，可以利用在文創產業的現金流量與損失評估。

2、文創理財商品風險管理與趨勢

此外針對文創融資監理部分，若是透過私募股權，私募投資或銀行信用合作的公司與商品，對於借款該如何評估與鑑價？以及該如何與現有的國際法規接軌，例如，影子銀行監管、Volcker rule等。

3、文創產業銀行信用與流動性管理

以銀行來說，舉Basel II之基礎內部評等法為例，企業貸款若以不動產或應收帳款等為擔保品所適用之LGD最低為35％，相較於無擔保授信(例如：文創)所適用之LGD 45％ 並無明顯差距，無法反應真正風險，尤其面臨沒有固定現金流入的文創產業，這邊可以再修正舊有LGD的概念。此外，無擔保的貸款另一個重點的就是流動性管理，不論是資產流動性或資金流動性，就如之前所說的流動性-風險值的觀念。

4、文創信保基金,保險與風險管理

未來如政府建立 文創信保基金，如何導入信用風險折抵概念與保險相關理論與評價。

 雖然上述大都偏向信用風險與流動性風險的部分，但是由於過去都假設分散化投資能規避風險，不過CDO事件的違約群聚性打破了這個迷思，另外，該怎麼建立這些LGD估價與風險基礎放款利率模型，值得後續深入探討。