退市風險

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“退市風險提示”也有風險

2012年08月14日 06:51 來源： 新京報

　　政策的風雲變幻，導致了上市公司資訊披露的不規範。券商按此作出風險提示，其“風險提示”也就充滿了風險。而這種風險幾乎是投資者難以回避的。

　　深交所日前聯合貴州證監局舉辦“投資者保護”培訓活動。深交所在培訓中表示，各證券公司要進一步加強對投資者的宣傳教育，及時將退市風險傳達給投資者，提高投資者的風險意識和理性參與能力。

　　對於廣大投資者來說，退市風險是最大的投資風險之一。通過證券營業部及時將退市風險傳達給投資者，這對於投資者有效防範上市公司退市風險具有積極意義。

　　但事情並不是絕對的。投資者依“退市風險提示”來操作，同樣存在被誤導的可能。如閩燦坤B（200512）一度被認為是毫無懸念的“退市第一股”。一些券商營業部的退市風險提示也一次次地發送到投資者的手上。而收到這些風險提示後，賣掉與遠離閩燦坤B是投資者本能的選擇。

　　不過，作出這種選擇的投資者很有可能要後悔。因為從8月2日起，閩燦坤B因重大事項停牌。而根據深交所8月3日的表態，深交所鼓勵上市公司通過大股東增持、公司回購、縮股等方式，維持上市地位。按照這一表態，閩燦坤B完全可以採取縮股的方式保住上市資格。若果真如此，閩燦坤B恢復交易後，其股價很可能將會出現大幅上漲。那些低位割肉出局者將會因此出現不必要的損失。“風險提示”的風險也因此而顯現。

　　之所以會出現這種局面，究其原因在於政策多變。因為新的退市政策出臺，閩燦坤B正好撞到了槍口上，即上市公司股票如果連續20個交易日收盤價低於股票面值，其股票將被退市。但當閩燦坤B連續18個交易日收盤價低於1元面值，退市幾乎成為定局時，深交所又上演了“捉放曹”的一幕，表示鼓勵上市公司通過大股東增持、公司回購、縮股等方式，維持上市地位。轟轟烈烈的退市制度因此拐了一個彎。

　　正是由於政策的風雲變幻，導致了上市公司資訊披露的不規範。如閩燦坤B就在8月2日，該公司股票停牌當天，還第九次發佈了《關於本公司股票可能被終止上市的風險提示公告》。隨後，該公司又發佈“重大事項停牌公告”。該公司資訊披露的前後不一，券商按此作出風險提示，其“風險提示”也就充滿了風險。而這種風險幾乎是投資者難以回避的。