大陸國債期貨市場

大陸政協委員呼籲加速重啟國債期貨市場

精實新聞 2012-03-05 10:13:19 記者 顏廷容 報導

隨著大陸全國政協委員各項提案逐步發布，在關注資本市場提案中，有多位大陸政協委員在提案中呼籲重啟國債期貨市場。

大陸全國政協委員江連海在提案中表示，目前大陸重啟國債期貨條件已具備，且時機已成熟，建議相關部門加強協調配合，加快推動腳步，適時且果斷地推出國債期貨，促進大陸債券市場發展。

江連海指出，大陸資本市場的劣勢是債券市場資訊不發達，根據「十二五」規劃內容，大陸未來將積極發展債券市場，這會是促進實體經濟結構調整及轉變發展的重要措施，也是健全金融體系、增加投資工具重要政策。同時，他也提案建議，若要發展債券市場，除了要深化債市改革，解決債券發行、管理、信披、資評等問題外，也要推出以國債期貨為代表的債券派生交易形式及風險控制工具。

江連海認為，若在債券市場中缺少國債期貨此項重要的金融工具，投資者將無法對沖利率波動風險，這會影響投資者對於投資債券的積極性，將造成債券市場活躍度下降，使得債券市場難以健康發展。

大陸全國政協委員李劍閣同樣於提案中指出，在2008年的全球金融危機中，國債期貨市場平穩運行，並未增加金融系統風險，而事實證明，在合理制度規範下，國債期貨市場風險可得到有效控制，基本功能也可有效發揮。

李劍閣指出，隨著大陸利率市場化程度不斷提高，利率風險暴露已進入活躍期，再加上風險管理需求日趨緊迫，因此，大陸對於發展國債期貨交易越來越有必要。他亦認為，國債期貨交易能有效幫助大陸金融機構及經濟當事人規避利率風險，保障金融體系安全；除上述因素之外，國債期貨交易還能夠促使大陸對於利率市場化及利率體系完善，提高債券定價有效性及債券市場流動性，促進大陸債券市場整合及深入發展。

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http://dailynews.sina.com/bg/chn/chnpolitics/phoenixtv/20120831/07073729881.html

周小川：債券市場實現跨越式發展 地位日益突出

2012年08月31日      鳳凰網

　　中新網8月31日電 中國人民銀行行長周小川31日在“中國銀行間市場交易商協會成立五周年座談會”上表示，銀行間債券市場的跨越式發展，使其在國民經濟中的地位日益突出，在宏觀調控、資金配置、價格形成和風險管理中發揮着日益重要的作用。

　　8月31日，中國銀行間市場交易商協會在京舉行慶祝成立五周年座談會，中國人民銀行行長周小川，中國保監會主席項俊波，中國工商銀行行長楊凱生，中國銀行監事長李軍等有關部門負責人以及交易商協會會員代表出席了會議。周小川指出，銀行間債券市場的跨越式發展，使其在國民經濟中的地位日益突出，在宏觀調控、資金配置、價格形成和風險管理中發揮着日益重要的作用。

　　周小川指出，交易商協會的成立順應了我國市場經濟體制改革和行政管理體制改革的大趨勢，是我國金融市場改革發展的重大制度創新。交易商協會成立後，遵循債券市場發展客觀規律，堅持場外市場發展方向，將銀行間債券市場投資主體定位於機構投資者，改審批製為注冊制，堅持市場化方向推動銀行間市場發展，形成了政府監管與市場自律管理相互配合的管理模式，初步做到了該放的堅決放開、該管的切實管住，大大激發了市場活力，對於促進我國銀行間債券市場乃至整個金融市場快速發展發揮了重要作用。

　　周小川指出，交易商協會充分動員市場參與者力量，緊緊圍繞實體經濟發展需求，加快體制機制和金融産品創新，有力推動了銀行間債券市場跨越式發展，市場規模快速擴大。截至2012年7月末，非金融企業債務融資工具余額達到3.59萬億元，占我國企業直接債務融資規模的60%，公司信用類債券余額達6.2萬億元，占我國債券市場整體余額的25.8%，市場規模已排名世界第3位，亞洲第2位。

　　周小川說，銀行間債券市場在原有産品的基礎上創新推出了企業短期融資券、超短期融資券、中期票據、資産支持票據；推出信用風險緩釋工具，填補了信用衍生産品市場空白；推出定向發行方式，形成了定向發行和公開發行雙軌並行的債務融資工具市場發行機制。已經形成了以銀行間場外債券市場和交易所場內債券市場並存、分工合作、互通互聯的債券市場體系。

　　周小川強調，交易商協會要堅持市場化改革方向，繼續推動債券市場快速健康發展。要不斷總結經驗，大膽探索，逐步建設成為中國場外金融市場真正的新型自律組織。要進一步推進體制機制創新和産品創新，以創新解決市場發展中出現的新情況新問題。要進行場外金融市場領域的相關標準制定，通過制定一整套市場標準體系，規範市場成員業務行為。要充分調動市場參與者的積極性，通過建立市場化導向的自律管理機制，逐步完善政府管理和自律管理互相配合的市場管理框架。要建立市場公約，推廣和實施市場行為準則和從業人員道德操守，規範市場行為，協調會員利益，倡導和構建有序競爭的市場道德規範及市場正義理念。在把成熟市場經驗“引進來”的同時，根據人民幣國際化進程整體佈局，要積極參與推動我國金融市場對外開放，不斷擴大我國在國際金融市場標準制定、金融秩序建設等方面的參與度和影響力。

　　周小川表示，按照國務院的統一部署，人民銀行、證監會、發改委已經成立了部際協調機制，並召開了第一次會議，就進一步推動公司信用類債券市場改革發展的思路達成了共識。各有關部門將在現有分工基礎上，按照法律賦予的職責，各司其職，各負其責，加強信息共享和政策協調。有關方面和市場成員也要支持、關心市場新型自律管理方式的探索實踐，形成發展市場的合力。

　　座談會由中國保監會主席(交易商協會現任會長)項俊波主持。交易商協會秘書長時文朝就協會成立五年來，圍繞市場新型自律組織的建設目標，在自律、創新、服務等方面取得的進展作了彙報。座談會上，中國工商銀行行長楊凱生、中國銀行監事長李軍、中信證券董事長王東明、中石油總會計師王國樑和交易商協會會員代表以及員工代表先後發言，民政部有關部門負責人致辭。人民銀行、銀監會、證監會和有關部委相關部門負責人，以及交易商協會會員單位代表近百人參加了座談會。有21家省(自治區、直轄市)政府、生産建設兵團、24家主承銷商機構和30余家企業發來賀電，慶祝中國銀行間市場交易商協會成立五周年。