債券免疫策略 (Immunization)

債券免疫策略 (Immunization)：

基本假設：

1、收益率曲線為水平線，即長短期的殖利率曲線相同。

2、利率變動只會使得殖利率曲線平行移動，即長短期殖利率受利率之影響相同。

3、沒有違約及被贖回的風險

4、債券可以任意分割至所需之購買單位

利用存續期間作債券投資組合之風險管理。

在資產與負債並存的情況下，為了避免利率的變動產生損失，將投資組合的存續期間或現金流量調整與負債相同。則無論利率如何變動，投資組合或負債受到利率變化之影響均相同，即可規避利率波動之風險，達到「免疫」之效果。